（来源：喵财君探店）配资榜单排行
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大家好，我是喵财君，欢迎关注“公众号”和“知识星球”，
]article_adlist-->小伙伴，你有多久没看看低波产品市场了？
喵财君近两年明显感觉到，个人投资者风偏变高了，常跟我说“这年化十个点不行啊，太少了”。
问一两个人，可能是样本偏差，但统计了三四百人，80%以上都这样回答，
真是恨不得今年买的产品业绩都如去年下半年弈祖那样shen的……
喵财君也想啊，谁不想，
可是高收益与高风险并存，买私募产品不是炒股，今天买了明天看着不行就剁，
如果是这种心态的话，那还是趁早去配置公募基金吧。
我的想法一直是，先用本金赚取确定性高的利润，再用利润加杠杆搏下，
即使搏输了，那大不了本金再赚，别让投资影响到自己的生活质量。
本期探店的是一家低波策略机构-鋆S，但这类单一策略机构在24、25年受权益市场影响，募资较艰难，
毕竟想上规模，还是要靠权益类策略，这也是多数低波机构在寻找的出路，本期探店的机构也不例外。
该机构成立于2015年，目前团队约10人，其中交易与研发人员占比60%，管理规模4亿+，
创始人X，奥数金牌得主，拥有北京大学数学博士、沃顿商学院统计博士背景，负责交易策略研发。
公司自我总结的五大优势包括：国际化专业团队、10年极端行情实战经验、自主开发且稳定的交易系统、详实的数据分析能力以及多策略组合带来的收益稳定性……
其策略核心围绕中高频商品套利，并已拓展为多层次、多策略的产品矩阵。
主要策略类型：
商品跨期与跨品种套利：采用中高频交易模式，平均持仓周期约1-3天，
策略强调通过技术手段实现高频统计套利，并对交易品种进行“优中选优”。
贵金属跨市套利：专注于上海黄金交易所与上海期货交易所之间的套利，
元股证券:ygzq.hk
利用价差偏离获取收益，历史回撤较小，稳定性高。
CTA趋势策略：作为增厚收益的辅助策略，目前定位为短期趋势策略，
对波动率高的品种进行操作，目标年化收益5-6%，回撤控制在3%以内，持仓周期通常小于一周。
期权策略：目前仅在部分产品中作为尝试，
期权买权策略资金占比极低（约0.12%-0.2%），收益贡献尚微，计划未来作为收益增厚工具。
在收益来源上，策略收益高度依赖市场波动性，
在2024年因商品市场波动小，策略仅获得约3%的收益。
核心套利策略已相对成熟，当前研发重点集中在期权、股票和CTA策略上。
在产品布局上，其根据风险收益特征，将产品线清晰划分为低波、中波、高波三类，
低波产品系列：
“狮W”系列：公司的旗舰套利产品，运行已超6年。
策略复合了贵金属跨市、商品跨期、跨品种等，是运行最久的核心策略。
代表产品“狮W9号”规模约1.1亿，已接近封盘，该系列预警线90%，止损线90%。
“狮C”系列：在“狮W”策略基础上增加了ETF等新策略，风险收益特征与“狮王”类似（回撤约2%，收益目标约6%），但费率结构更具优势。
中波产品系列：
“进取”系列:调整各套利子策略之间的资金使用占比，目标回撤3.5%，目标年化收益10-15%。
代表产品实际年化收益12.9%，当前规模1.7亿，目标规模3亿。
高波产品系列：
采用“CTA套利+股票多头”的混合策略，
其中股票多头部分采用“量化信号生成+主观选股”的方式。
还有策略为“CTA套利+CTA趋势”系列，以套利策略为主（占比约90%），仅用约10%的资金进行CTA趋势交易。
在风控上，采用人工与系统相结合的风控体系，
单一子策略亏损达2%预警，达3%强制止损，对于跨品种等弹性较大的策略，风控尤为严格。
在遇到技术故障、行情异动或市场极端事件（如白银暴涨暴跌）时，保留人工介入通道，以应对“黑天鹅”风险。
在客户结构上，主要为专业机构投资者。
产品业绩表现上，
代表产品月胜率可达83%，年化收益率7.9%，近五年最大回撤约1%，今年以来收益约5%，回撤约1%。
总结下，该机构是一家以中高频商品套利为核心的私募，
其核心优势在于背景优异的量化投研团队和历经近十年打磨的成熟套利策略体系，尤其在贵金属跨市套利领域有较深积累，
当前正逐渐构建起从低波到高波、覆盖不同风险偏好投资者的完整产品矩阵。
但有以下几个关注点，
策略收益与商品市场波动率正相关，在低波动市场中可能表现平淡，
期权等新策略尚在探索期，收益贡献有限，
部分高波产品的辅助策略（股票、CTA趋势）实盘历史尚短，其稳定性有待更长时间验证，
再就是公司过往规模曾因业绩波动而受影响，其客户沟通与预期管理能力面临考验。
总体而言呢，该公司适合那些寻求与股债相关性较低、偏好稳健型套利策略，
并能理解其收益波动与市场环境相关的专业投资者……
-END-【星球权益】
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